Krypto fällt weiter

Bitcoin und andere Kryptowährungsanlagen sind notorisch volatil und erleiden routinemäßig große Einbrüche von 50% oder mehr. Dies scheint die eingefleischten Krypto-Gläubigen, die sich an Rückgänge dieser Größenordnung gewöhnt haben, nicht allzu sehr zu stören. Sie nutzen einfach die Rückgänge, um mehr zu kaufen. Trotzdem gibt es immer noch viele Menschen in der Branche, die sich an den „Krypto-Winter“ erinnern, die Zeit zwischen Anfang 2018 und Mitte 2020, als die Preise sanken und niedrig blieben und ein Großteil der Innovationen im Krypto-Bereich zum Erliegen kam.

Die Frage ist also: Was halten wir von den jüngsten Schwankungen im Weltraum, da der Bloomberg Galaxy Crypto Index seit seinem Höchststand Anfang November um etwa 601 TP2T gefallen ist? Ist das der Beginn eines neuen, langen Winters nach einem kurzen Frühling oder ist es nur eine Pause, die erfrischt? Obwohl der Ausverkauf bei Krypto vielleicht nicht so groß ist wie bei anderen in seiner Geschichte, fühlt es sich schlimmer an, weil der Markt so groß geworden ist – auf Billionen von Dollar. Der Schaden in Krypto war groß, Hunderte von Münzen sind um etwa 90% gefallen. Bitcoin, die größte und bekannteste der Kryptowährungen, hat sich nicht so schlecht entwickelt, liegt aber immer noch um schmerzhafte 56% unter dem Höchststand.

An der Spitze des Bullenmarktes im vergangenen Jahr gab es jede Menge Hybris, Laseraugen, CryptoPunk-Avatare und unhöfliches Verhalten, die mit übertriebenen Bitcoin-Konferenzen einhergingen. All dies war ein Zeichen für die kommenden harten Zeiten. Unzählige Krypto-Skeptiker landeten am Ende eines Twitter-Hundes, weil sie behaupteten, der Bullenmarkt habe blasenähnliche Eigenschaften. Ein Redner auf einer kürzlich von mir veranstalteten Konferenz war ein ehemaliger Ethereum-Bergmann. Er sprach über den Krypto-Winter, und inmitten des Gemetzels setzte er so ziemlich jeden letzten Dollar, den er hatte, darauf, dass Krypto sich erholen würde, und kaufte immer mehr GPUs, um Ethereum abzubauen, wenn die Preise stiegen. Sie taten es schließlich, aber bezeichnenderweise ist er nicht mehr im Ethereum-Mining-Geschäft tätig und wandelt seine Ausrüstung in Cloud-Speicher um.

Die meisten klugen Köpfe sind sich einig, dass die Blockchain-Technologie, die Kryptowährungen zugrunde liegt, ein enormes Potenzial hat, obwohl wir nicht wirklich wissen, wie sie in zehn Jahren aussehen wird. Die Risikokapitalgeber glauben daran und haben zahlreiche Web3-Investitionen (dezentralisiertes Internet) getätigt und dafür Token erhalten. Riesige Vermögen wurden mit nicht fungiblen Token oder NFTs gemacht. Aber der Wert all dieser Vermögenswerte ist in den letzten Monaten dezimiert worden.

Wenn Sie an den normalen Zyklus von Tech-Investitionen denken, hat die Dotcom-Pleite, die im Jahr 2000 begann und Ende 2002 endete, Risikokapitalinvestitionen fast ein Jahrzehnt lang abgeschreckt, bis zu dem Punkt, an dem ihre besten Ideen FarmVille und seltsame Cleantech-Ventures waren. Die großen VC-Firmen haben im letzten Jahr viel Geld für Krypto gesammelt, und die Renditen werden für lange Zeit miserabel sein. Das ist normal. Immer wenn ein Vermögenswert keinen Cashflow und keine Erträge generiert, basiert die Bewertung ausschließlich auf Vertrauen. Manchmal fühlen wir uns in Bezug auf diese Vermögenswerte gut und manchmal fühlen wir uns schlecht. Sie sehen, wie sich das gerade an der Börse abspielt. Die Aktien, die am stärksten betroffen sind, sind diejenigen ohne fundamentale Untermauerung. Das macht Investitionen in Krypto so riskant.

In früheren Krypto-Bärenmärkten fragten sich die Leute, ob Bitcoin sich erholen würde. Jetzt fragen sie sich laut über die Zukunft der Blockchain im Allgemeinen. Das unbegrenzte Potenzial dieser Technologie sollte außer Frage stehen. Wenn Sie heute wie ich einen Korb voller Krypto besitzen, wird dieser in Zukunft wahrscheinlich viel mehr wert sein. Aber wie viel mehr und wann ist die Frage, die niemand beantworten kann. Krypto wird einen weiteren Winter haben, aber aus dieser Vernachlässigung wird ein weiterer Bullenmarkt entstehen, angeführt von einer Handvoll Kryptowährungen, die weit über das hinauswachsen werden, was heute existiert.

Manchmal verschwindet das Vertrauen für eine Weile, aber es kommt immer wieder zurück.

Vielleicht wird es anstelle von Web3 und NFTs eine andere Technologie sein, die die Fantasie anregt. Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass viele Überlebende der Dotcom-Pleite spektakuläre Gewinner waren, darunter Amazon, Facebook und Google – und sogar eBay. Die Kapitalmärkte sind eine riesige Sortiermaschine, die die schlechten Ideen herausfiltert und die guten belohnt. Wenn also Leute fragen, ob Krypto zurückkommen wird, lautet die Antwort ja, absolut, es wird zurückkommen, aber 98% davon nicht.

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