Warum die Winklevoss-Brüder in einem $900-Millionen-Krypto-Faceoff mit Barry Silbert stehen

Cameron Winklevoss und Barry Silbert glaubten beide früh daran Bitcoin die mit ihren Investitionen ein Vermögen gemacht und nebenbei große Unternehmen aufgebaut haben. Für fast zwei Jahregenossen sie eine für beide Seiten vorteilhafte Partnerschaft, die ihren Kunden viel Geld einbrachte.

Jetzt sind die Bitcoin-Schwergewichte in a zermürbendes Wortgefecht Das verdeutlicht die Tiefe der Kryptokrise und unterstreicht die Risiken, die letztendlich von gewöhnlichen Anlegern getragen wurden, die in einen massiv unregulierten Markt geraten waren. So wie es aussieht, sitzen Hunderte von Millionen Dollar an Kundengeldern in der unzugänglichen Schwebe, während die beiden Krypto-Unternehmer darüber streiten, wer dafür verantwortlich ist.

Silbert ist der Gründer der Digital Currency Group (DCG), einem Krypto-Konglomerat, dem der Grayscale Bitcoin Trust und Handelsplattform Genesis. Winklevoss war zusammen mit seinem Bruder Tyler Mitbegründer von Gemini, einem beliebten Unternehmen Krypto-Börse, die im Gegensatz zu vielen ihrer Kollegen ist Gegenstand der New Yorker Bankenregulierung.

Winklevoss und Silbert waren durch ein Angebot namens Earn verbunden, ein fast zwei Jahre altes Produkt von Gemini, das beworben wurde Renditen von bis zu 8% auf Kundeneinlagen. Mit Earn lieh Gemini Kundengelder an Genesis, um sie über verschiedene Krypto-Trading-Desks und Kreditnehmer zu platzieren.

Als die Märkte für digitale Münzen in den Jahren 2020 und 2021 in die Höhe schnellten, brachte dieses Kapital hohe Renditen für Genesis und verdiente den Benutzern leicht ihre Rendite, was zu einer Zeit, als der Leitzins der Federal Reserve praktisch bei Null lag, sehr attraktiv war. Andere riskantere (und inzwischen nicht mehr existierende) Kryptoplattformen wie Celsius und Voyager Digital boten Renditen von bis zu 20%.

Es war ein boomendes Geschäft. Genesis hatte 260 Mitarbeiter und einen robusten Verkaufsschalter, und Gemini war einer seiner größten Kreditpartner und schickte Kundenkrypto im Wert von $900 Millionen an das Unternehmen. Laut einer Person mit direkter Kenntnis der Angelegenheit betrachtete Gemini Genesis, das vom Staat New York und der Securities and Exchange Commission reguliert wird, als den zuverlässigsten Namen in der Krypto-Kreditvergabe. Die Diversifizierung sei eine Herausforderung, da andere Spieler lockerere Risikostandards hätten, sagte die Quelle, die aus Vertraulichkeitsgründen darum bat, nicht genannt zu werden.

Im Jahr 2022 brach der Kryptomarkt ein und das Earn-Modell fiel auseinander.

Kryptowährungen drehten nach Süden, Kreditnehmer zahlten ihre Schulden nicht mehr zurück, Hedgefonds und Kreditgeber gingen unter und die Aktivitäten kamen zum Erliegen.

Noch weiter öffneten sich die Schleusen im November, als FTX in den Konkurs geriet und Kunden der Krypto-Börse keinen Zugriff auf Einlagen in Milliardenhöhe hatten. FTX-Gründer Sam Bankman-Fried war bald dabei wegen Betrugsvorwürfen festgenommen, beschuldigt, Kundengelder für den Handel, die Kreditvergabe, Risikoinvestitionen und seine verwendet zu haben verschwenderischen Lebensstil auf den Bahamas.

Es kam zu einer branchenweiten Krise, als Krypto-Investoren auf breiter Front versuchten, ihr Vermögen abzuziehen. Fünf Tage nach dem Zusammenbruch von FTX war Genesis gezwungen, neue Kredite einzufrieren und Rücknahmen aussetzen. In einem Tweet sagte das Unternehmen: „FTX hat beispiellose Marktturbulenzen verursacht, die zu ungewöhnlichen Auszahlungsanträgen geführt haben, die unsere derzeitige Liquidität überschritten haben.“

Die Ansteckung war so schnell, dass sowohl Gemini als auch Genesis angestellte Sachverständige sie durch a führen potenzielle Genesis-Insolvenz.

Alle Auszahlungen bei Earn sind seit November pausiert. Die 340.000 Privatkunden von Gemini sind wütend, und einige haben sich zusammengeschlossen Klassenklagen gegen Genesis und Gemini. Winklevoss schiebt die Schuld auf Silberts Schultern, und er ist mit seinem Kampf um die Wiedererlangung der Einzahlungen seiner Kunden bei Genesis in Höhe von $900 Millionen an die Öffentlichkeit gegangen.

In einem Buchstabe gegenüber Silbert am 2. Januar sagte Winklevoss, dass diese Gelder Kunden gehören, darunter ein Schullehrer, ein Polizist und „eine alleinerziehende Mutter, die Ihnen das Bildungsgeld ihres Sohnes geliehen hat“.

Winklevoss sagte, Gemini habe sechs Wochen lang versucht, sich in „gutem Glauben“ mit Silbert zu beschäftigen, nur um auf „böswillige Stalltaktiken“ gestoßen zu sein. Gemini-Anwälte hatten versucht, während der Thanksgiving-Feiertage mit dem Team von Genesis zusammenzuarbeiten, fanden ihre Bemühungen jedoch effektiv zurückgewiesen, sagte eine Quelle.

Eine andere Person, die darum bat, nicht genannt zu werden, sagte CNBC, dass sich Berater von Genesis, DCG und dem Gläubigerausschuss von Gemini während des von Winklevoss erwähnten sechswöchigen Zeitraums mehrmals getroffen hätten.

Gemini-Gläubiger werden von Anwälten von Kirkland & Ellis und Proskauer Rose sowie Finanzberatern von Houlihan Lokey vertreten.

Zu den Beratern für DCG und Genesis gehören die Anwaltskanzlei Cleary Gottlieb Steen & Hamilton und die Investmentbank Moelis and Company.

Das letzte Treffen zwischen den drei Anwälten und Bankern fand laut dieser Person am Montag statt.

Am Dienstag, Winklevoss folgte mit einem offener Brief an den DCG-Vorstand mit der Bitte, Silbert zu ersetzen.

Eine der zentralen Beschwerden von Winklevoss stammt aus einem Darlehen, das Silbert Genesis nach dem Untergang des Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital (3AC) im vergangenen Jahr gewährt hat. Genesis war über $1 Milliarden geschuldet von 3AC, wenn das Unternehmen mit seinen Schulden in Verzug gerät. Silbert schritt ein und stoppte effektiv das Engagement seiner Handelsfirma mit einem $1,1 Milliarden Intercompany-Darlehen an Genesis.

Damals versuchte Genesis, Gemini zu versichern, dass die DCG-Einheit solvent und stark blieb und von ihrer Muttergesellschaft unterstützt wurde. Silbert begründete die Entscheidung diese Woche in einer Botschaft an die Investoren und schrieb, dass „Genesis über unübertroffene Expertise und den besten institutionellen Kundenstamm der Welt verfügt“. Gerichtsakten zeigen, dass Genesis Gemini am 6. Juli versicherte, dass die Liquidität kein Problem sei, und die beiden Parteien vereinbarten, weiter zusammenzuarbeiten.