SEC、FTXの大失敗を受けて顧客の暗号資産を保管するための新しいルールを検討

SECは水曜日、投資顧問会社が保有する顧客資産の保護を強化し、対象を暗号資産にも拡大する提案を提出した。

この提案は、顧客資産が適切に分離されることを保証し、アドバイザーやカストディアンが破産した場合でも資産を保護するのに役立つだろう。これは、Voyager Digital、Celsius Network、FTX、BlockFi、Genesis Global Capitalなどの主要な暗号プラットフォームがここ数カ月で破産し、顧客が途方に暮れ、一部の資金にアクセスできなくなったことを受けてのことだ。

SECのゲンスラー委員長は声明で「誤解しないでください。今日の規則はかなりの量の暗号資産を対象としています」と述べた。 「仮想通貨プラットフォームの一般的な運用方法を踏まえると、投資アドバイザーは仮想通貨プラットフォームを適格カストディアンとして信頼することはできません…私たちが提案するルールを通じて、投資家は実績ある保護と、そう、それに値する適格カストディアンを得ることができるでしょう。」

特に、FTXの破産文書は、同社が顧客と自社の資産を混同し、顧客の資金が次の目的で使用されることを許可していることを示している。 目的 ユーザーが同意していない仮想通貨取引、不動産購入、政治献金などがあった。

この取り組みは広く知られているが、破産していない仮想通貨プラットフォームの多くも、資金が安全であることを知るために投資家が求める透明性を実現できていない。

米国では、投資顧問には、登録投資顧問、ヘッジファンド、ウェルスマネージャーなどの資産運用業者が含まれます。これらの資産運用業者は、$1 億 1,000 万を超える資産を管理する場合、SEC への登録が義務付けられています。

SECによると、ほとんどの暗号資産は現在の規則の対象となるファンドまたは暗号証券となる可能性が高い。ゲンスラー氏は、一部の仮想通貨取引・融資プラットフォームは投資家の仮想通貨の保管を主張するかもしれないが、それは彼らが資格のある保管者であることを意味するものではないと述べた。

「これらのプラットフォームは投資家の仮想通貨を適切に分離するのではなく、それらの資産を自社の仮想通貨や他の投資家の仮想通貨と混ぜ合わせている」とゲンスラー氏は述べた。 「これらのプラットフォームが破産すると、最近何度も見ていますが、投資家の資産は破産した企業の所有物となり、投資家は破産裁判所に列をなすことになります。」

この提案では、暗号通貨を含むすべての資産に適用されるカストディ規則を拡大するとともに、カストディアンの保護を保証するためにアドバイザーと資格のあるカストディアンが相互に書面による合意を結ぶことも初めて義務付けている。

このルールはアドバイザーが保有する暗号資産に適用される。アドバイザーは、顧客の仮想通貨を、現在の運営方法に基づいて仮想通貨取引プラットフォームとは別に、資格のある保管者のもとに保管する必要がある。

この提案では、アドバイザーと保管者に対し、保護を保証する書面による合意を結ぶことも求められる。この契約には、資格のある管理者が公認会計士から年次評価を受け、要求に応じて会計報告書やその他の記録を提供することが含まれる。

SEC の投資顧問に対する保管規則は 1962 年に初めて採用され、最後に更新されたのは金融危機を受けて 2009 年でした。 $64億のバーニー・マドフスキャンダルを受けて、議会は2010年に同庁に新たな権限を与えた。

マドフ事件でも、金融危機に関連したその他の事件でも、SECは民間企業や幹部の責任を追及しなかったとして非難された。 とりわけとして、登録投資アドバイザーに対し、顧客資産を独立した会社に保管するか、そうでなければアドバイザーを「抜き打ち検査」や第三者による審査にさらすよう奨励した。

火曜日に開催された仮想通貨に焦点を当てた上院銀行委員会の公聴会で、 SECに設置された委員会の共和党メンバーとゲンスラー議長の証言を求めた。

すでに2023年に、SECは仮想通貨企業に対して4件の強制措置を講じている。月曜日、ステーブルコインの発行者であり信託会社であるPaxos 述べました それは受け取った ウェルズ通知 当局から、Binance USD ステーブルコインに関連する潜在的な執行措置について同社に通知されました。

水曜日の会合で、SEC委員のヘスター・ピアース氏は、この規則は「仮想通貨に対する完全な管轄権の確立を望む広範な戦略」の一部であると述べた。ピアース氏は、善意があったとしながらも、提案の修正結果が投資家に最終的には利益を上回るコストを課す可能性があると問題提起した。

取引所などの機関顧客の資産を保管する暗号資産会社には、暗号資産の適格な保管者になるための簡単または実行可能な道がない可能性があります。

ゲンスラー氏は公聴会後の記者会見で、SECの規則の下では、資格のある仮想通貨カストディアンとは一般に、公認された州および連邦銀行または信託会社、SEC登録ブローカーディーラー、または先物手数料業者を意味すると述べた。

ゲンスラー氏は、州公認の信託会社、連邦公認または州公認の銀行、その他のビジネスモデルが適切な資産分離、倒産隔離、文書化を備えた適格カストディアン基準を満たす可能性のあるものが数多くあると付け加えた。

パブリックコメント募集中のこの提案は、当局がここ数週間で仮想通貨企業に対して一連の強制執行措置を講じたことを受けて、仮想通貨を規制するための異なるアプローチとして際立っている。

ゲンスラー氏は記者に対し、仮想通貨の大部分はすでに2009年に更新された保管規則の対象となっており、これがSECによる強制措置と検査の優先事項であると強調した。

「今日の仮想通貨取引所は一般に、そのモデル化が現在のルールの適格カストディアン基準を満たしていない」とゲンスラー氏は述べた。 「したがって、暗号資産に投資する投資アドバイザーは、そのことと、どのようにコンプライアンスを遵守するかを検討する必要があります。」