First Mover Asia: Amazons Web3-razzia kommer att bli en efterlevnadsmardröm; Bitcoin Tops $23.9K

God morgon. Här är vad som händer:

Priser: Bitcoin toppar $23.9K innan den drar sig tillbaka något under pågående investeraroptimism. Men en marknadsobservatör säger att den största kryptovalutan efter börsvärde kan bero på en U-sväng.

Insikter: Det ryktas att Amazon avslöjar ett NFT-initiativ, en del av detaljhandelsjättens större satsning på Web3. Projektet kan ge upphov till betydande regulatoriska frågor.

Fånga de senaste avsnitten av CoinDesk TV för insiktsfulla intervjuer med kryptoindustriledare och analys. Och registrera dig för First Mover, vårt dagliga nyhetsbrev som sätter de senaste rörelserna på kryptomarknaderna i ett sammanhang.

Helgen innan den amerikanska centralbanken avslöjar sitt senaste räntebeslut var kryptoinvesterare på ett starkt humör.

De skickade bitcoin så nära $24 000 som det har varit sedan mitten av augusti. Den största kryptovalutan efter börsvärde toppade $23,900 vid ett tillfälle på söndagen innan den drog sig tillbaka till cirka $23,760, en vinst på nästan 3% under de senaste 24 timmarna. Marknaderna har förblivit i stort sett hoppfulla den senaste veckan trots ibland motstridiga ekonomiska uppgifter och oroväckande resultatrapporter för fjärde kvartalet från några av världens största varumärken.

På fredagen lutade nyheter från inflationsfronten positivt med det amerikanska handelsdepartementets tillkännagivande att personliga konsumtionsutgifter (PCE) exklusive mat och energi i december hade registrerat sin mest måttliga årliga räntehöjning sedan oktober 2021. PCE, ett viktigt inflationsmått som Federal Reserve väger tungt i sina monetära beslut, erbjöd de senaste bevisen på en svalkande ekonomi, även om den också visade att tjänsteinflationen förblir envist motståndskraftig.

"Nedgången i varuinflationen är välkommen, eftersom den för inflationen närmare [Federal Reserves] 2%-mål (för att minska inflationen), men med tjänsteinflationen fortfarande klibbig, belyser det att Fed har mer att göra," First Republic Bank skrev i ett veckobrev till investerare.

Ändå noterade Joe DiPasquale, VD för fondförvaltaren BitBull Capital, i en text till CoinDesk, att Federal Open Market Committee (FOMC) sannolikt skulle följa upp en allmänt förväntad räntehöjning på 25 punkter vid sitt tvådagarsmöte, vilket börjar tisdag. Investerarnas förhoppningar om denna mer duva lutning i penningpolitiken efter åtta månader av hårdare ökningar har underblåst mycket av januaris uppgång i kryptopriser och andra risktillgångar.

Den "mer blygsamma ökningen är en del av anledningen till att många kryptopriser har ökat", skrev DiPasquale. "Det ses som ett positivt ekonomiskt tecken och håller nu på att bakas in i efterfrågan på bitcoin. Det har varit positivt korrelerat med aktiemarknaderna de senaste åren och den lägre kursen är ett hausseartat tecken för aktiemarknaden.”

Ether, den näst största krypton i marknadsvärde, klarade sig ännu bättre än BTC på söndagen och steg nästan 5% vid ett tillfälle för att handla över $1,650 vid ett tillfälle. ETH har stigit över denna tröskel två gånger under de senaste nio dagarna. De flesta andra stora kryptor efter börsvärde tillbringade en stor del av söndagen i det gröna med MANA, symbolen för 3D virtual reality-plattformen Decentraland, och SAND, den ursprungliga valutan för metaverse-spelet Sandbox, som nyligen hoppade mer än 15% respektive 7%, och SOL, symbolen för Solana blockchain, upp 8.2%.

De CoinDesk Market Index (CDI), ett index som mäter kryptos prestanda, toppade nyligen mer än 3,3%.

Aktiemarknaderna förstärkte sin positiva januari på fredagen med tekniktunga Nasdaq och S&P 500, som har en rejäl teknologikomponent, som vardera stängde större delen av en procentenhet. S&P har nått sin högsta nivå på nästan två månader, en omsvängning från 2022. Investerare är försiktigt optimistiska om inflationen och andra makroekonomiska osäkerheter, även när sådana kraftpaket som Amazon, Salesforce och Microsoft har aviserat jobbnedskärningar i väntan på en ekonomisk nedgång .

I kryptonyheter, den sorgliga sagan om Sam Bankman-Fried fortsatt på fredag med federala åklagare frågar USA:s distriktsdomare Lewis Kaplan förbjuder den tidigare vd:n för FTX att kommunicera privat med nuvarande och tidigare anställda på den ansträngda börsen och dess investeringsgren, Alameda Research. Åklagare sa att Bankman-Fried hade nått en före detta FTX-anställd i vad de beskrev som ett tunt beslöjat försök att "påverka potentiellt vittnesmål."

BitBulls DiPasquale sa att nuvarande marknadsförhållanden förblir mogna för en sväng lägre efter den veckor långa uppgången som drivs av en kort press och investeraroptimism. "Investerare kan välja att ta vinster nu med tanke på nedåtpotentialen efter flera veckors uppgångar och möjligheten att bitcoin kan testa $20k igen inom en snar framtid," skrev DiPasquale.

Amazon flyttar in på webben3. Men är världen redo för Amazon Web3?

Av Sam Reynolds

Det ryktas att Amazon avslöjar ett Web3-initiativ, enligt a rapport av Blockworks. Hur det här projektet kommer att se ut när det förverkligas är oklart: Det kan involvera spel, en icke-fungibel token (NFT) marknadsplats eller något däremellan.

Antingen kommer den regulatoriska komplexiteten och osäkerheten i att göra detta att döda projektet innan det börjar, eller så har Amazon storleken och skalan för att "göra marknaden" på detta och föra in Web3-ekonomin i mainstream.

Flyga blind?

Generellt sett har stora blue-chip-företag undvikit Web3 på grund av rättslig osäkerhet. Visst, det har gjorts ansträngningar från betalningsföretag som Visum och Mastercard för att integrera stablecoins i sina nätverk är många kryptonoder värd på Amazons molntjänst AWS och Big Tech och traditionella finans (TradFi) företag är vanliga investerare i kryptoekonomin.

Men detta betyder inte att de är intressenter i Web3-ekonomin, som omfamnar etos av decentraliserat ägande. Osäkerhet i regelverket och otydlighet stör. Amazons ansträngningar är potentiellt transformerande om de kan lyckas, vilket kommer att innebära att man tar itu med regleringsfrågorna.

Är NFTs värdepapper?

En av de stora frågorna som skulle avskräcka Amazon från att lansera NFT-strävanden är om NFT är värdepapper.

Den frågan är för närvarande i domstol i målet Friel v. Dapper Labs och har diskuterats av många stora juridiska hjärnor.

Konsensus är: "Kanske, kanske inte."

I Friel v. Dapper Labs, käranden, Jeeun Friel, argumenterar att Dapper Labs NBA: Top Shot NFT är värdepapper eftersom deras värde ökar med projektets framgång. Dapper Labs kontrollerar också blockkedjan de utfärdas på, och tar en bit av varje transaktion.

Utbytena mellan Friel och Dapper också involvera teorier om vertikal och horisontell gemensamhet. Horisontell gemensamhetsanalys analyserar om värdet på varje objekt, i det här fallet Moments, är oberoende eller beroende av varandra (investeringskontrakt utfärdade av samma företag skulle röra sig upp och ner i synk). Vertikal gemensamhet är länken mellan värdet av Moments och Dappers framgång.

"Intäkterna från investerarnas köp i Moments slås samman i händerna på Dapper Labs, som använder pengarna för att väcka intresset för Marketplace for Moments och bygga ut sin Flow-blockchain, vilket ytterligare driver intresse, trafik och pengar till NBA-toppen. Skottplattform”, hävdar kärandena och säger att detta representerar horisontell gemensamhet.

Beträffande vertikal gemensamhet säger Dapper i domstolens protokoll: "Det finns ingen vertikal gemensamhet eftersom det inte finns någon koppling mellan varje Moments-samlares och Dappers förmögenhet", medan kärandena hävdar att Dappers framgång som företag är beroende av fortsatt försäljning av dessa ögonblick på andrahandsmarknaden och skapar därmed vertikal gemensamhet.

Som en ny artikel i UNC School of Laws North Carolina Banking Institute Journalen framhåller, med hänvisning till ett annat exempel på basketklubbar som säljer NFT:s, närvaron av en royalty skulle uppmuntra fortsatt befordran och kan uppfylla det "vertikala gemensamhetstestet eftersom NFT-ägarens förmögenhet skulle påverkas av GSW:s ansträngning."

Men det betyder inte att alla NFT-transaktioner skulle representera värdepapper. I en artikel publicerad på JD Supra, hävdar advokaterna Gargi Chaudhuri och James Masella III att de flesta köpare – även om de förväntar sig att sälja NFT för vinst vid ett senare tillfälle – förväntar sig att transaktionen ska vara slutförd vid köptillfället och inte förväntar sig att NFT kommer att utvecklas eller förbättras över tid.

"Även om köparen kan vara intresserad av värdet av den tillgång de äger och hoppas kunna sälja den vidare vid ett senare tillfälle för vinst, investerade de inte i ett pågående, "gemensamt företag" som skulle betala individen en del av vinsten, skriver de och varnar för att detta är beroende av att det inte finns en aktiv andrahandsmarknad för NFT.

Samtidigt har OpenSea, en av de största NFT-marknadsplatserna, varnat sin personal för att undvika att använda språk som påminner om värdepapper, Fortune rapporterade förra året. Pratar med TechCrunch, en före detta advokat från Securities and Exchange Commission har sagt att dessa marknadsplatser kan dra till sig uppmärksamhet med ett fall som involverar försäljning av oregistrerade värdepapper, men ingenting har hänt ännu.

Osäkerhet är ofta en mördare.

Hur är det med upphovsrätten?

Upphovsrätt och NFT är svåra.

Å ena sidan, om det inte uttryckligen anges, du kontrollerar inte upphovsrätten när du köper ett konstverk.

Men det verkar inte som att marknaden förstår det. Ser: Spice DAO:s försök att köpa "Dune Bible" och skapa en ny anpassning för skärmen baserat på boken.

"Ur ett juridiskt perspektiv, när en köpare köper en NFT kopplad till ett upphovsrättsskyddat verk, kan de som mest köpa en licens för att visa det upphovsrättsskyddade verket i en begränsad kapacitet," IP-advokaterna Ryan W. McBridge och Silas K. Alexander skrev i en tidning 2021. "Upphovsrättsinnehavaren behåller vanligtvis rättigheterna till reproduktion, anpassning, publicering och framförande av verket. En person som köper en NFT kan inte lagligt redigera den digitala tillgången och distribuera verket, trots att de har betalat för det."

Det finns några undantag från detta. Yuga Labs har släppt fullständiga kommersiella rättigheter till NFT-innehavare för hela deras samling, inklusive Bored Apes. Men detta är bara en licens, och Yuga Labs "äger" fortfarande IP:n för Apen.

I en rapport från augusti 2022, Galaxy Digital anklagade NFT-industrin för att "vilseleda" allmänheten med sitt språk kring NFT:er och ägande av upphovsrätt.

"Arrangemangen mellan NFT-emittenter och tokeninnehavare liknar en distinkt Web2-labyrint av ogenomskinliga, vilseledande, komplexa och restriktiva licensavtal," sa rapporten, med Alex Thorn, chef för Galaxy Digital Research, berättar för Decrypt, det finns "en diskrepans mellan vad allmänheten tror att de köper och vad de verkligen köper".

A nyligen avkunnad dom i ett rättsfall mellan Yuga Labs och två artister som anklagades för att ha tagit bort sina NFTs (som genereras av en artificiell intelligensalgoritm) och gjort intrång i dess upphovsrätt komplicerade frågan ytterligare genom att domstolen vägrade att väga in ämnet NFTs och upphovsrätt.

"[De] svarande vill återigen ha ett rådgivande yttrande från domstolen om upphovsrätt och NFT. Men det stående kravet i artikel III förhindrar just denna användning av federala domstolar för att bedöma hypotetiska frågor, precis som det gör i ärekränkningssammanhang, lyder domen."

Med tanke på detta minfält, är detta verkligen en marknad som Amazon vill fördubbla?

Kryptospel och hasardspel

Blockworks rapport nämner att Amazons NFT-satsning kan innebära någon form av Web3-spelengagemang. En lockande möjlighet, med tanke på att GameFi har ett marknadsvärde på $10 miljarder enligt CoinGecko-data.

Men Play to Earn – en av de mer populära genrerna inom Web3-spel – har alla möjliga juridiska fallgropar.

På många marknader i Asien finns det redan specifika lagar, några som skrevs för första gången för 20 år sedan, om böcker som involverar handel med speltokens mot kontanter, som CoinDesk tidigare rapporterat.

Ett spel från 2004 kallat Seatalk, som hade en (fysisk) token-komponent fick den koreanska regeringen att skriva specifika lagar som förbjöd att konvertera speltokens till kontanter. Kina förbjöd det 2007 efter att Tencent utvecklat en virtuell valuta som heter QQ Coins, som används i dess onlineuniversum och kan bytas ut mot Yuan.

I Kanada, advokater på en firma som heter Osler lyfts fram i oktober 2022 papper att hela play-to-earn-modellen kan strida mot landets spelregler.

"Allmänt sett förbjuder brottsbalken spel som i grunden bygger på: betalning av pengar (eller pengars värde) av användaren; och möjligheten att användaren kan tjäna pengar (eller pengar värt) på att spela”, skriver de.

Advokater på Washington, DC-baserade advokatbyrån Ifrah har också sagt att Play-to-Earn riskerar att bryta mot statlig och federal spellagstiftning på grund av behovet av att betala något av värde (NFT) för att delta.

Kan Amazon klara av detta?

Allt detta är inte att säga att Amazon står inför en omöjlig uppgift.

Företaget har tillgång till nästan oändliga juridiska resurser och efterlevnadsteam för att skapa en version av Web3 som inte går i strid med lagen – trots att det finns begränsad juridisk vägledning tillgänglig och befintliga paradigm är ett helvete för reglering och efterlevnad.

Vissa kanske hävdar, med hänvisning till en vikande marknad för NFT:er och det övergripande björnsentimentet för krypto, att det är dags att göra det. Men att gå in på botten av marknaden kan också skapa marknadsmomentum, och det finns ingen som Amazon med dess skala i Web2-världen.

Att Amazon går in på denna marknad skulle säkert legitimera det i mångas ögon, och det skulle vara ett viktigt steg för att skapa en tillgång av institutionell kvalitet ur NFT:er. Men först måste de driva igenom de regulatoriska utmaningarna.