البيت الأبيض يبرد من العملات المشفرة ، ورفض بنك الحراسة الاحتياطي الفيدرالي

يبدو أن النغمة من مدونة البيت الأبيض أكثر حذرا من الاتصالات السابقة ، ولكن … [+] © 2022 بلومبرج للتمويل LP

أصدرت إدارة بايدن أ خارطة طريق جديدة "للتخفيف من مخاطر العملات المشفرة" في 27 يناير ، وفي نفس اليوم مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي أعلن القرار لرفض عضوية Custodia Bank الصديقة للعملات المشفرة في نظام الاحتياطي الفيدرالي. في وقت لاحق من بعد ظهر ذلك اليوم ، أمريكان بانكر ذكرت أن البنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي رفض أيضًا طلب Custodia Bank للحصول على حساب رئيسي.

في حين كانت الأحداث مخيبة للآمال بالتأكيد لمساهمي Custodia Bank ، إلا أنها كانت متوقعة على نطاق واسع وهناك بصيص أمل للمشاركين في سوق الأصول الرقمية. كانت قرارات Custodia خاصة بالبنك ، وليست رفضًا للعملات المشفرة. يبدو أن نغمة مدونة البيت الأبيض أكثر حذراً من الاتصالات السابقة ، لكن الرسالة الإيجابية كانت أنهم "أمضوا العام الماضي في تحديد مخاطر العملات المشفرة والعمل على التخفيف منها". من غير المرجح أن يرضي هذا النهج مؤيدي العملات المشفرة الذين يريدون قيادة واضحة في أسواق العملات المشفرة حتى تتمكن من الاستمرار في النمو داخل الهيكل التنظيمي الذي يجعل الولايات المتحدة رائدة العالم في الأسواق المالية.

مدونة البيت الأبيض لا تعين قائدًا

كتبت الإدارة أن "تركيزها ينصب على الاستمرار في ضمان أن العملات المشفرة لا يمكن أن تقوض الاستقرار المالي ، وحماية المستثمرين ، ومحاسبة الجهات الفاعلة السيئة." هذه أهداف جديرة بالثناء وغير مثيرة للجدل ، ولكن الصراعات ستنشأ لأنه سيستمر وجود خلافات كبيرة حول الأساليب المستخدمة لتحقيق تلك الأهداف.

وأصدرت الإدارة تعليمات للوكالات بـ "تكثيف الإنفاذ عند الاقتضاء وإصدار إرشادات جديدة عند الحاجة". هذا نصف قياس. سيكون هناك القليل ممن لا يوافقون على ضرورة وجود إرشادات جديدة ، وأن التنفيذ ضد الجهات السيئة أمر جيد. السؤال المهم الذي ترك دون إجابة هو من المسؤول؟

تتمثل إحدى نقاط القوة في صناعة الخدمات المالية الأمريكية في تداخل نظام الهيئات التنظيمية مع نقاط إشراف متعددة. يمكن أن تكون هذه الميزة في نظامنا أيضًا نقطة ضعف عندما يكون من غير الواضح من الذي يجب أن يتولى منصبًا قياديًا. يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يأخذ زمام المبادرة في التفاعل بين الأصول الرقمية والخدمات المصرفية ، وهذه خطوة كبيرة إلى الأمام. يجب على الإدارة أيضًا أن توضح الوكالة التي تعتقد أنها يجب أن تتخذ وجهة لتنظيم أوسع ، ومن ثم دعم تلك الوكالة بالثقل الكامل للسلطة التنفيذية.

تعمل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مع البيتكوين والإيثيريوم كسلع ، وتسعى إلى تنظيم المساحة بأكملها. وبالمثل ، تسعى لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أن تصبح الجهة المنظمة الرئيسية لفئة الأصول - باستثناء تلك الأصول المحددة للسلع. فئة الأصول الرقمية واسعة جدًا لدرجة أن بعض الأصول عبارة عن سلع ، والأخرى عبارة عن أوراق مالية بشكل واضح. إنه القسم الكبير في المنتصف الذي يتطلب اهتمامًا إضافيًا ، وعلى الأرجح قواعد ولوائح محددة لمعالجة خصائص فئة الأصول.

عمل القوانين الحالية

دعا البيت الأبيض الكونغرس إلى اتخاذ إجراء ، لكن خارج تقديم ميزانيات أكبر للهيئات التنظيمية ، من غير الواضح ما هو التشريع الجديد المطلوب. تمت كتابة القوانين في الولايات المتحدة المتعلقة بالخدمات المالية عن قصد على نطاق واسع بما يكفي لاستيعاب الابتكارات المستقبلية ، بما في ذلك العملة المشفرة ، والوكالات لديها القدرة على توسيع وضع القواعد لاستيعاب الابتكارات الجديدة. ربما تكون أسرع طريقة للإدارة لتحقيق أهدافها المعلنة هي الاستمرار في توضيح من يدعمونه ليكون المسؤول.

في بداية الشهر الماضي ، في 3 يناير ، أصدر المنظمون المصرفيون الثلاثة الكبار أ بيان مشترك حول مخاطر الأصول المشفرة للمنظمات المصرفية. قام الاحتياطي الفيدرالي ، ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) ، ومكتب مراقب العملة (OCC) بإدراج عدد من المخاطر الرئيسية ، وحذر من أن "المخاطر التي لا يمكن تخفيفها أو السيطرة عليها لا تنتقل إلى النظام المصرفي. " هذه هي نفس الرسالة القادمة من البيت الأبيض.

ربما كان الجزء الأكثر أهمية في الإصدار ، على الأقل بالنسبة لبنك Custodia ، هو ذلك البيان أن "الإصدار أو الاحتفاظ كأصول تشفير رئيسية يتم إصدارها أو تخزينها أو نقلها على شبكة مفتوحة و / أو عامة و / أو لامركزية ، أو ما شابه ذلك. من المحتمل جدًا أن يكون النظام غير متوافق مع الممارسات المصرفية الآمنة والسليمة ".

كان هذا الإعلان حظرًا فعليًا على البنوك التي تحتفظ بالعملات المشفرة في الميزانية العمومية كأصل ، أو إصدار عملة مستقرة للبنك. أشار رفض الاحتياطي الفيدرالي إلى أن "نموذج الأعمال الجديد لبنك Custodia والتركيز المقترح على الأصول المشفرة يمثل مخاطر كبيرة على السلامة والصحة".

نظرًا لأن المنظمين المصرفيين يطورون فهمهم لمخاطر وفوائد الأصول الرقمية ، فمن المحتمل أن يتم تعديل السياسة ، ولكن في الوقت الحالي ، يقفل بشكل فعال أي جهود تبذلها البنوك المعتمدة للتوسع في سوق العملات المستقرة.

سيشمل المسار التطوري لصناعة الخدمات المالية الحالية لاحتضان الأصول الرقمية العديد من السلطات في الولايات المتحدة التي عادة ما تكون بطيئة وحذرة. كان هذا النهج مفيدًا بشكل جيد في الماضي ، ولكن في عالم رقمي حيث يتحرك كل شيء بشكل أسرع من أي وقت مضى ، سيكون هناك شعور أكبر بالإلحاح أمر مرحب به. لن تكون هناك إجابة "صحيحة" لكيفية تخفيف أو التحكم في كل المخاطر ، وبالتالي لا توجد أفضل طريقة لتنظيم العملة المشفرة. ومع ذلك ، سيرحب السوق بصوت قوي من الإدارة لتوفير القيادة.

مصدر